"Авантюрист. Мировой финансовый кризис (Глобальная авантюра) " - читать интересную книгу автора

ожидаемо сменился экономическим спадом в США - второй фазой. Правда события
развивались даже быстрее, чем я рассчитывал, поэтому американская рецессия
началась не в январе 2008, а, судя по всему, уже в октябре 2007. На это как
минимум указывает такой запаздывающий индикатор, как рынок труда США, спад
на котором начался уже в январе, а возможно даже раньше, хотя официальные
органы США расскажут нам об этом в лучшем случае к концу года. Это ускорение
моего осторожного расчетного сценария только подтверждает мои расчеты, что
мы имеем дело не с небольшим циклическим кризисом, а с полновесным
системным, вековым кризисом всей мировой финансово-экономической системы.
Экономический спад выразился во всех тех явлениях, в каких и должен был
выразиться и развивался точно по плану. Начавшийся с переоценки рисков
ипотечных залогов, кризис охватил все отрасли финансового сектора без
исключения не только в США, но и практически во всем мире. Строительный
сектор и сектор недвижимости в США и ряде других стран вообще загнулись, а
других странах начинают загибаться. Возросшая экономическая неопределенность
поколебала оптимизм американского населения, что, вместе с расширяющимся
кризисом финансового сектора, немедленно привело к сокращению
потребительского кредитования. Как следствие, кризис перекинулся на
розничную и оптовую торговлю Штатов, что стало очевидно уже по итогам
рождественских распродаж и дальше только подтверждалось все новыми данными о
снижении покупок товаров долгосрочного пользования. Вслед за этим, снижение
потребления протолкнуло кризис уже в производящие отрасли. В результате,
началось неизбежное снижение занятости в Соединенных Штатах, причем
буквально во всех производительных секторах - в строительстве,
промышленности и секторе деловых услуг, а также в торговле.
А теперь о существенных расхождениях с моим прогнозом. По большому
счету, в течение первых двух фаз было три важные вещи, которые так или иначе
не соответствовали моим ожиданиям.
Во-первых, затянувшаяся девальвация доллара. Как я уже сказал выше, по
моим летним оценкам, после резкого обесценивания доллара в первой фазе
кризиса, уже с начала второй фазы должен был произойти разворот доллара в
двухлетний тренд сильного роста. В связи с этим, предполагалось, что ФРС
проявит твердость и не будет резать ставку больше, чем на 0.5%. Моя идея
была в том, что при мощном оттоке капиталов с американского фондового рынка
и рынка недвижимости, США будет совершенно необходимо оперативно
компенсировать дефицит платежного баланса по другим каналам. В частности,
обеспечить приток капиталов в казначейки США и на депозиты американских
банков. Причем второе даже более важно, поскольку только приток нескольких
сотен миллиардов долларов в банковскую систему США способен на данном этапе
отсрочить тотальный банковский дефолт. Мощнейший отток капиталов из США,
случившийся в августе и продолжившийся в сентябре, показал, что мои
"переживания" за платежный баланс США были отнюдь не беспочвенными. Однако
финансовые власти США решили эту проблему другим способом, о чем я скажу
ниже, и умудрились и на елку залезть, т.е. снизить учетную ставку, и задницу
не ободрать, т.е. не свалиться в годовой дефицит платежного баланса.
Во-вторых, затянулся "товарный бум", т.е. ценовое суперралли на
товарных рынках. По моим расчетам, оно также должно было закончиться к концу
первой фазы, вместе с девальвацией доллара, и уже во второй фазе многолетний
тренд роста должен был смениться многолетним коррекционным трендом
практически для всех сырьевых групп. Суть в том, что осенне-зимний рост -