"Авантюрист. Мировой финансовый кризис (Глобальная авантюра) " - читать интересную книгу автора

вблизи них и начинают стратегический разворот с потенциалом коррекции от 40%
до 65%. Китайский Шанхай Композит (SSE Composite) завершил двухлетний цикл
на фантастических 4334пп и, несомненно, упадет как минимум до 2500пп.
Российский РТС также отрисовал все пять волн в цикле с 2004г. и намерен в
течение следующих лет спускаться в район 1000пп со своих пиковых 2009пп. При
том, что капитализация мировых фондовых рынков в конце января 2007
перевалила за $51 триллион[1], усушка и утряска в процессе кризиса заставит
их похудеть примерно на $30-35 триллионов.
Не лучше обстоит дело и с большинством национальных рынков жилья, хотя
в разных странах они перегреты неодинаково. Британский рынок надут воздухом
почти так же сильно, как и в США. Не намного отстают от англичан Испания,
Италия, Франция. В то же время Германия и Япония не испытали такого
сумасшедшего ажиотажа. Зато цены на жилье в России и Китае росли в последние
годы почти так же истерично, как и в Америке. В среднем, жилье в большинстве
развитых и развивающихся стран переоценено на 20-35%, что составляет в
сегодняшних ценах порядка $10-15 триллионов.
Поскольку все спекулятивные пузыри не имеют никакого отношения к
реальному состоянию национальных экономик и держатся только на фанатичной
жадности спекулянтов, у которых сорвало тормоза, то подрыв одного крупного
пузыря будет сигналом всем спекулянтам, что сказка закончилась и они начнут
закрывать свои позиции на всех остальных рынках. Поэтому, практически
синхронно с американскими рынками, на волне спекулятивной паники, начнут
падать все рынки Европы, Азии, в т.ч. Китая и Японии, России, Латинской
Америки. Падению рынков добавит резвости и ликвидация карри-трейд спекуляций
по йене и франку. Сейчас в неяпонские активы вложено порядка $1 триллиона
долларов только в йеновых кредитах, не считая триллионов долларов
собственных капиталов японских корпораций, инвестированных в американские,
европейские и азиатские рынки. Естественно, что как только рынки начнут
падать, начнется массовая репатриация йены, что приведет к ее резкой
ревальвации и, далее, к взрывной ликвидации всех карри-трейд позиций.
Но чисто спекулятивный капитал - не единственная и даже не основная
связь между рынками разных стран. Хедж-фонды, банки и страховые компании,
торгующиеся на фондовом рынке, "диверсифицируют" свои портфели через
иностранные активы, а их собственные акции и облигации входят в портфели
зарубежных инвестфондов. Более того, большинство крупных и средних
нефинансовых корпораций по всему миру, торгующихся на фондовом рынке,
владеет значительными пакетами акций иностранных компаний (Газпром vs BASF,
Daimler-Benz vs Crysler, и пр.). Таким образом, падение любого национального
рынка снижает капитализацию большинства компаний во всех остальных странах,
т.е. приводит к провалу других национальных рынков, что повторяет эффект на
новом уровне и затягивает мировые рынки в рекурсивный обвал.

2. Денежные страсти

Когда обрушение фондовых рынков и рынков недвижимости станет признанным
фактом, начнется массовая распродажа активов, превращение их в живые деньги
и реэкспорт капиталов в гигантских объемах. Это приведет к стремительным и
очень волатильным ралли почти на всех валютных парах, т.е. к быстрой
девальвации одних валют и такой же быстрой ревальвации других.
Несколько упрощенно это выглядит так: Резиденты страны А продают активы