"Авантюрист. Мировой финансовый кризис (Глобальная авантюра) " - читать интересную книгу автора

страны В за валюту страны B. Затем выводят деньги в валюте B на Форекс, где
покупают за них валюту своей страны А и переводят ее на внутренние счета.
Т.е. количество валюты A на открытом рынке уменьшается, а валюты B -
увеличивается, в результате чего, кросс-курс валюты B к валюте A снижается.
Если валюта страны B является неконвертируемой или частично конвертируемой,
то, вместо выведения на Форекс, она продается Центробанку страны B за валюту
страны A. При этом взаимный курс может повести себя любым образом. Если у
Центробанка страны B очень много валюты A, то он спокойно произведет размен,
а полученные объемы национальной валюты вернет на внутренний рынок. Таким
образом, кросс-курс валюты B к валюте A не изменится. Если денежное
предложение национальной валюты B велико, Центробанк может стерилизовать
выкупленные объемы национальной валюты. Это уменьшит наличную ликвидность
валюты B и приведет к увеличению ее кросс-курса к валюте A. Если у
Центробанка недостаточно валюты A, то ему придется девальвировать свою
валюту, чтобы наскрести денег в валюте A для удовлетворения спроса, что, в
зависимости от других факторов, может привести либо к сильной инфляции,
либо, наоборот, к дефляции в стране B.
Больше всего денег будет выводиться из США, поскольку самые большие и
сильнее всего перегретые пузыри фондовых рынков и недвижимости находятся
именно там. В результате, произойдет резкое увеличение предложения доллара
ко всем валютам, что приведет к его ощутимой девальвации. Самыми крупными
мировыми инвесторами в относительных величинах являются японцы, поэтому
йена, за счет реэкспорта, значительно укрепится ко всем валютам, особенно к
доллару. Аналогично, вырастет курс евро к большинству валют. Рубль и юань,
вероятнее всего, также укрепятся к остальным валютам, несмотря на то, что
зарубежные инвестиции этих стран значительно меньше, чем привлеченные
иностранные инвестиции и поток ликвидности будет исходящим. Центробанки
России и Китая располагают огромными ЗВР, которые легко покроют бегущие
иностранные капиталы, что приведет просто к снижению внутреннего денежного
предложения, но не вызовет финансовой дестабилизации. Условно конвертируемые
валюты большинства стран Восточной Европы, бСССР, ЮВА и Латинской Америки,
ЗВР которых невелики, будут резко девальвированы. Точные кросс-курсы, даже
по основным валютам, указать, конечно, невозможно, но я ориентируюсь
примерно на следующие уровни к концу первой волны спекулятивной истерики:
евро-доллар: 1.43-45, доллар-йена: 105-109, доллар-рубль: 24.25-75,
евро-фунт: 0.71-72.
Синхронно будет меняться спрос на государственные казначейские
обязательства (ГКО) и их доходность, поскольку это просто процентные
обязательства выдать те же самые деньги в той же валюте. Т.е. спрос на
американские ГКО начнет падать, а доходность по ним расти (чтобы продать
дешевеющую бумагу, нужно предложить более высокие проценты). По европейским
и японским спрос, наоборот, будет расти, а доходность падать. Российские и
китайские ГКО в национальных валютах будут вести себя аналогично
европейским. А ГКО слаборазвитых стран - Аргентины, Вьетнама, Польши или
Украины - по большей части превратятся в мусорные бумаги.
Отдельный вопрос - поведение ФРС. В предисловии я уже высказал мнение,
что власти США на первых этапах не будут пытаться тормозить экономический
кризис, а дадут этому чудовищному гнойнику прорваться и привести население и
бизнес США в такое состояние, когда он одобрит любые, самые радикальные
меры, если они могут остановить национальную катастрофу. Это значит, что