"Александр Смирнов. Куда ведет укрепление рубля? " - читать интересную книгу автора

экономического роста при приемлемой инфляции, чем незначительный рост при
низкой инфляции.
Существует еще один, "внутренний" - важнейший источник роста денежного
предложения - за счет мультипликативного эффекта при росте банковского
кредитования. Кредитуя, банки помогают создавать спрос. По данным банковской
статистики на 1 декабря 2009 года наблюдается смешанная динамика
кредитования компаний и физических лиц со стороны банковской системы. Объем
кредитов корпоративному сектору с 1 января. по 1 декабря 2009 года вырос на
1,5% - с 12,509 до 12,697 трлн. руб. Что касается кредитования физических
лиц, то оно снизилось на 10,7% - с 4,017 до 3,586 трлн. руб. Но общий объем
кредитов по этим двум группам сократился за тот же период на 1,47%.
Инвестиционные риски достаточно высоки, положение ухудшают старые долги.
Следовательно, говорить о возрождении важнейшего механизма роста денежного
предложения и экономического развития пока не приходится. Хотя при
благоприятных условиях эта тенденция в ближайшее время будет переломлена.
Увеличение денежной массы в адекватных пределах положительно скажется
на расширении кредитования и постепенном снижении процентных ставок. Но
самое важное - оно оживит внутренний спрос, в отсутствии которого компаниям
нет смысла кредиты брать, а банкам - их выдавать. При этом решение проблемы
плохих долгов также требует роста денежного предложения. Но всегда нужно
помнить о том, что мало денег плохо, много - также плохо - нужен оптимум.

Денежная политика

Денежная политика является мощнейшим инструментом управления
экономикой. Все очень просто - "что посеешь, то и пожнешь". Те страны,
которые четко ставили задачу модернизации и подходили к ней взвешенно,
смогли достичь успеха. Все лидеры мирового развития смогли создать мощную
суверенную финансовую систему, обеспечивающую производство дешевых и
доступных капиталов. Но если четких целей развития нет, а в основе
финансовой политики лежит "стерилизация", но стоит ли удивляться тому, что
вместе с ней уже давно прозябает основная часть экономики и регионов России,
а вместе с этим - сокращается численность населения. Может ли подобный
фундамент быть инструментом реализации планов властей о проведении
модернизации России?
Если Минфин, как и ранее, продолжит изымание рублей, полученных в
результате скупки нефтедолларов в стабфонды - это уже известная стратегия
консервации сырьевой отсталости. Если позволить им влиться в экономику - это
стратегия развития. Если увеличить рост затрат на развитие внутренней
инфраструктуры, как это делает Китай - это дорога к развитию, если их
сокращать, ссылаясь на дефицит бюджета - это путь к отсталости. Если
развивать финансовую систему в регионах страны, принимать меры по развитию
денежной экономики там, где пока нет экономики как таковой - это путь к
развитию, если вообще не думать об этом - это путь к отсталости.
При создании предельно прозрачного и эффективного механизма
финансирования инфраструктурных затрат в ограниченных пределах можно было
пойти и на прямую эмиссию. Инфраструктурные проекты способны создать
колоссальный спрос, порождающий предложение, имеющее антиинфляционный
характер. Это как раз тот мотор, который непременно обеспечит активное
возрождение страны, ее внутреннего рынка, регионов и ее модернизацию.